大摩刚发研报下调中国股票评级，就遭上海证监局现场检查？

这是一个让人不禁想起《狼来了》的故事。一家外资券商在中国发布了一份看空中国股市的研报，结果没过几天，就被中国的监管部门抽中进行了现场检查。这是巧合还是蓄意？这是正常的监管行为还是针对性的打压？这对外资券商在中国的发展有什么影响？今天，我们就来为您解读这则引发热议的新闻。

首先，我们要澄清一些事实。摩根士丹利证券（中国）有限公司（以下简称摩根士丹利证券）是一家在中国注册的外资控股券商，其母公司是美国知名的投行摩根士丹利（以下简称大摩）。今年8月初，大摩发布了一份研报，将中国股市的评级从“超配”调整为“平配”，并表示MSCI中国指数未来12个月有7%的上升空间。这份研报引发了市场的不少关注，有人认为这是对中国经济和政策的不信任，也有人认为这是对中国股市的理性预期。

(相关资料图)

然而，就在8月4日，上海证监局官网公布了一则消息，称近日启动了上海辖区证券公司董监高、从业人员管理及反洗钱、投资者适当性管理现场检查双随机抽取工作，双随机抽取产生的检查对象包括摩根士丹利证券等两家券商。消息一出，立刻引发了外界的猜测，是否与摩根士丹利证券此前发布的研报有关？是否意味着中国对外资券商加大了监管力度？

为了弄清楚真相，我们采访了几位业内人士和知情人士。他们都表示，摩根士丹利证券被抽查与其此前发布的研报无关，因为其在中国没有研究业务牌照，也没有在中国境内发布过任何研究报告。该研报是由大摩在美国发布的，并非针对中国市场。而且，从时间线来看，上海证监局现场检查双随机抽取结果公示时间是7月31日，而大摩上述研报发布时间为8月初，两者之间缺乏因果关系。

那么，这次双随机现场检查到底是怎么回事呢？据我们了解，双随机现场检查是指由电脑程序随机抽取检查对象和检查人员，并将结果公示于网站上。这种方式旨在提高监管的公平性和随机性，避免人为干预和选择性执法。双随机现场检查已经成为证监会常规的监管手段之一，在全国各地都有实施。例如，在去年同为外资券商的摩根大通证券也曾被随机抽中检查。

此次双随机现场检查的对象包括券商高管和研究员，目的是检查他们是否符合从业资格、是否存在违规行为、是否履行投资者适当性管理义务等。据悉，此次检查并不是针对某一家券商或某一类券商，而是全面覆盖了上海辖区的所有券商。由于上海是外资券商较多的地区，因此被抽查的概率也相对较高。据我们统计，目前在上海注册的外资券商有8家，占全国外资券商总数的一半以上。

那么，这次双随机现场检查对外资券商在中国的发展有什么影响呢？我们认为，这次检查并不会对外资券商造成太大的冲击，只要他们能够遵守中国的法律法规，规范经营，保护投资者利益，就不必担心被监管部门打压。相反，这次检查反映了中国证监会对外资券商的重视和关注，也体现了中国对金融市场和证券行业开放的决心和信心。

事实上，近年来，中国一直在不断放宽外资券商的准入条件和业务范围，为他们提供了更多的机遇和空间。例如，自去年12月1日起，取消了证券公司外资股比限制，允许外资机构设立独资或控股的证券公司。今年4月，摩根大通证券成为中国首家外资全资控股的证券公司。

此外，今年6月，证监会发布了《证券公司境外机构管理办法（试行）》，允许符合条件的证券公司设立境外分支机构或子公司，并开展多种业务。预计未来还会有更多的外资券商在中国成立或扩大规模。据我们掌握，目前证监会已受理包括花旗证券等在内的多家外资券商的设立申请。

总之，我们认为，摩根士丹利证券被抽查与其下调中国股票评级的研报无关，这只是一次正常的双随机现场检查，并不意味着中国对外资券商加大了监管力度或存在针对性。相反，中国一直在积极推进金融市场和证券行业的开放，为外资券商提供了更多的发展机会和平等竞争环境。我们期待看到更多优秀的外资券商在中国市场发挥其全球视野和专业优势，为投资者提供更多样化和高质量的服务。

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